DEME Group (DEME)

[Charlie Chaplin]

Wat mij het meest opvalt in DEME’s halfjaarverslag 2025 is de explosieve groei van de EBITDA in het segment Offshore Energy — een stijging van maar liefst 118% ten opzichte van vorig jaar. Dat is geen gewone verbetering; dat is een sprong die aangeeft dat DEME strategisch precies goed zit.

DEME H2.GIF

Waarom is dit zo opmerkelijk?
EBITDA Offshore Energy steeg van €164 miljoen naar €358 miljoen, met een marge van 31% — dat is uitzonderlijk hoog voor een kapitaalintensieve sector.

Deze groei komt niet alleen door meer omzet (+27%), maar vooral door efficiënte planning, hoge vlootbezetting en sterke projectuitvoering.

De integratie van Havfram en de komst van twee nieuwe schepen versterken DEME’s positie in offshore wind, een sector die wereldwijd in de lift zit.

Strategische impact
Offshore Energy is nu goed voor meer dan de helft van DEME’s totale omzet (51%), tegenover 43% vorig jaar.

Het orderboek in dit segment groeide tot €4,1 miljard, inclusief Havfram-projecten.

DEME positioneert zich als een sleutelspeler in de energietransitie, met projecten zoals Dogger Bank, Hai Long en Coastal Virginia Offshore Wind.

Kortom: DEME heeft zich niet alleen aangepast aan de groene golf, maar surft er vol overtuiging op mee. Die combinatie van operationele uitmuntendheid en strategische visie maakt dit segment het kloppend hart van hun succes.

[Against the wind]

Offshore wind wereldwijd in de lift?
Ommekeer is volop ingezet

[charel01]

DEME bevestigt robuuste groei en investeert in duurzame schepen en Havfram-integratie.
De Belgische specialist in baggerwerken en offshore energie bevestigt na sterke halfjaarcijfers dat de activiteiten robuust blijven en verwacht voor boekjaar 2025 een omzet minstens gelijk aan 2024, met een EBITDA-marge die nu iets boven de 20% zal uitkomen. De geplande investeringen blijven rond de 300 miljoen euro, exclusief de uitgaven voor de overname van Havfram en de oplevering van twee nieuwe installatieschepen voor windturbines, die de duurzame operationele capaciteit aanzienlijk zullen versterken. De integratie van Havfram verloopt goed en de schepen worden opgeleverd in het vierde kwartaal van 2025 en begin 2026, met eerste projecten in de eerste helft van 2026. KBC Securities handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 175 euro.

[charel01]

DEME: Sterke halfjaarcijfers en positieve vooruitzichten voor 2025
DEME is een wereldwijde leverancier van duurzame maritieme oplossingen, en is georganiseerd rond 4 speciHeke segmenten. Elk van de segmenten bedient een aparte markt en heeft aparte activa, verdienmodellen en groeistrategieën. Offshore Energy levert wereldwijd engineering- en contractingdiensten aan de offshore hernieuwbare energie en niet-hernieuwbare industrie. Dredging &Infra voert wereldwijd een brede waaier aan baggeractiviteiten uit, waaronder structureel en onderhoudsbaggeren, landwinning, kustbescherming en maritieme infrastructuurwerken zoals haven- en tunnelbouw. Environmental focust op milieuoplossingen voor bodemsanering en herontwikkeling van brownHelds, milieubaggerwerken, sedimentbehandeling en waterzuivering. Concessions investeert in en ontwikkelt projecten op het vlak van windenergie, haveninfrastructuur, groene waterstof en andere bijzondere projecten.

DEME heeft sterke resultaten neergezet in de eerste helft van 2025 en kijkt met vertrouwen naar de rest van het jaar. De operationele robuustheid blijft overeind, en de EBITDA-marge zal in 2025 naar verwachting zelfs iets boven de 20 procent uitkomen, aldus de KBC Securities-analist Guy Sips, die het aandeel opvolgt.

Robuuste prestaties in de eerste jaarhelft 2025

DEME realiseerde in de eerste helft van 2025 een omzetgroei van 10 procent op jaarbasis, tot 2,1 miljard euro. Daarmee overtrof het bedrijf zowel de verwachtingen van KBC Securities als die van de gemiddelde analistenverwachtingen, die net boven de 2 miljard euro lagen. De groei werd voornamelijk gedragen door de divisie Offshore Energy, die een indrukwekkende stijging van 27 procent liet optekenen. Die prestatie weerspiegelt een hoge activiteit en een efficiënte uitvoering van projecten. De andere contractsegmenten kenden een bescheidener omzetontwikkeling, vooral door projectfasering en een sterke vergelijkingsbasis in de eerste helft van 2024.

De EBITDA steeg met 35 procent op jaarbasis tot 464 miljoen euro. Die stijging werd vooral gedreven door uitzonderlijke elementen binnen Offshore Energy. De EBITDA-marge bereikte een recordhoogte van 21,9 procent, tegenover 18,0 procent in de eerste helft van 2024. Binnen Offshore Energy lag de marge zelfs boven de 30 procent. Die sterke marge was het resultaat van doeltreffende projectplanning en uitvoering, aangevuld met een eenmalige annuleringsvergoeding en de winst op de verkoop van het schip ‘Sea Challenger’ aan de joint venture Japan Offshore Marine DK ApS, een onderdeel van de DEME-groep. Binnen Dredging & Infra was de EBITDA zwakker, voornamelijk door tegenvallende resultaten op een maritiem infrastructuurproject in België, met name het Prinses Elisabeth-eiland.

Op basis van deze sterke EBITDA kwam de EBIT uit op 223 miljoen euro, goed voor een EBIT-marge van 10,6 procent. In dezelfde periode vorig jaar bedroeg de EBIT 150 miljoen euro, met een marge van 7,8 procent. De nettowinst steeg met 27 procent tot 179 miljoen euro, dankzij de hogere winstgevendheid, al werd dit deels gecompenseerd door minder gunstige financiële resultaten. De winst per aandeel kwam uit op 7,08 euro, tegenover 5,58 euro een jaar eerder.

Investeringen en financiële positie

De vrije kasstroom in de eerste helft van 2025, exclusief de overname van Havfram, bedroeg 123 miljoen euro, tegenover 278 miljoen euro in dezelfde periode van 2024. Inclusief de Havfram-overname, waarvan het totale transactiebedrag 900 miljoen euro bedraagt en waarvan 537 miljoen euro werd betaald eind eerste helft van 2025 voor de aandelenovername, kwam de vrije kasstroom uit op -414 miljoen euro. Hierdoor bedroeg de netto financiële schuld eind eerste helft van 2025 -418 miljoen euro, tegenover -352 miljoen euro eind eerste helft van 2024. De verhouding netto financiële schuld/EBITDA bleef stabiel op 0,5.

Vooruitzichten en strategische ontwikkelingen

DEME bevestigde dat de operationele activiteiten robuust blijven en verwacht dat de omzet in 2025 minstens gelijk zal zijn aan die van 2024. Bovendien voorziet het bedrijf nu dat de EBITDA-marge in 2025 iets boven de 20 procent zal uitkomen, waar eerder werd uitgegaan van een marge minstens gelijk aan die van 2024. De investeringen voor 2025 blijven geraamd op ongeveer 300 miljoen euro, exclusief de uitgaven voor de Havfram-overname en de voltooiing en levering van twee nieuwe schepen. Die schepen zullen de duurzame operationele capaciteit van DEME aanzienlijk versterken.

De integratie van Havfram verloopt volgens DEME vlot. De bouw van twee nieuwe installatieschepen voor windturbines ligt op schema voor levering in het vierde kwartaal van 2025 en begin 2026. De eerste projecten met deze schepen starten in de eerste helft van 2026.

deme-26-8.png

KBC Securities over DEME

De KBC Securities-analist blijft positief over DEME. Hij wijst op de sterke prestaties in Offshore Energy, de robuuste winstgevendheid en de strategische investeringen die de duurzame capaciteit van het bedrijf versterken. De integratie van Havfram en de bouw van nieuwe schepen verlopen volgens plan, wat de groeivooruitzichten voor 2026 ondersteunt.

Guy hanteert een koersdoel van 175 euro en handhaaft zijn kopen-aanbeveling.

deme-tabel-26-8.png

[Charlie Chaplin]

Offshore wind wereldwijd in de lift?
Ommekeer is volop ingezet

20250826_144713.jpg

[Charlie Chaplin]

Sterke halfjaarcijfers en positieve vooruitzichten voor 2025 .... de koersreactie daarentegen

2025_08_26 14_58 koers.jpg

[Tommy052]

Sterke halfjaarcijfers en positieve vooruitzichten voor 2025 .... de koersreactie daarentegen 2025_08_26 14_58 koers.jpg

"Goede cijfers deels door een verbrekingsvergoeding op een Amerikaans windproject (zie screenshot) en de meerwaarde op de verkoop van een schip.
Een gelijkaardige teneur bij collega Tijs Hollestelle van ING, die ook zijn koopadvies handhaaft. Hij wijst ook op een uitzonderlijke minwaarde in de bagger- en infrastructuurdivisie voor een 'groot maritiem project in België', vermoedelijk het Prinses Elisabeth Eiland. "

Misschien is dit.de.reden?

[charel01]

De slow clap voor DEME
DEME DEME-0,75%
trapte de beursdag voortvarend af met een winst van dik 4 procent. Onlogisch was dat niet: de maritieme engineeringgroep legde een sterker dan verwacht halfjaar voor met een bedrijfswinst voor afschrijvingen (ebitda) die ruim de verwachting van analisten overtrof. CEO Luc Vandenbulcke verhoogt ook de winstprognose voor heel 2025: de omzet zal in lijn met de 4,1 miljard over het boekjaar 2024 liggen, maar de ebitda zal 'iets meer dan 20 procent' van die omzet belopen. Ofte: minstens 820 miljoen. In 2024 kwam de ebitda uit op 764 miljoen, goed voor een marge van 18,6 procent.


Toch ebde het initieel enthousiasme weg, waardoor DEME nu zelfs in het rood noteert. Bij het beurshuis KBC Securities handhaaft analist Guy Sips het koopadvies en het koersdoel van 175 euro. Hij merkt wel op dat de erg sterke winstbijdrage van de windparkdivisie (Offshore Energy) deels te danken is aan eenmalige factoren: een verbrekingsvergoeding op een Amerikaans windproject en de meerwaarde op de verkoop van een schip.

Een gelijkaardige teneur bij collega Tijs Hollestelle van ING, die ook zijn koopadvies handhaaft. Hij wijst ook op een uitzonderlijke minwaarde in de bagger- en infrastructuurdivisie voor een 'groot maritiem project in België', vermoedelijk het Prinses Elisabeth Eiland.
Het beurshuis Degroof Petercam merkt op dat 2025 sterk oogt, maar dat er voor 2026 vraagtekens zijn. 'Wij denken dat de omgeving moeilijker wordt nu er geen nieuwe windmolenprojecten op stapel staan in de Verenigde Staten en er ook in Europa wat vertraging is bij de aanbestedingen', schrijft analist Luuk van Beek. Hij blijft gezien het onzekere - politieke - klimaat bij een 'houden'-advies.
Bron:"De Tijd"

[Against the wind]

Us markt valt volledig weg. Dus met zijn allen naar de resterende projecten...dat zal drummen worden, filter dunne marges etc....deme is kwaliteit in zijn sector, maar is de sector goed? ik zou afblijven

[Charlie Chaplin]

Bron: Het Laatste Nieuws - woensdag 27 augustus 2025 - Johan Van Geyte


Windmolens stuwen winst Deme op

Maritiem aannemer Deme behaalde in het eerste semester opnieuw een recordwinst. Het hield in die periode aan zijn dagelijkse activiteiten een bedrijfskasstroom van 345 miljoen euro over, 35% meer dan een jaar geleden. Vooral de bouw van windmolenparken op zee zorgde voor een extra duw in de rug.

HLN 27 aug 2025.GIF

Van de omzet van 2,1 miljard euro die Deme tussen januari en juni boekte, kwam meer dan 1,1 miljard euro uit windmolenparken op zee. Dit omvatte zowel aanleg, onderhoud als aansluiting op het elektriciteitsnet op het land. Dat was liefst 27% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Het aandeel van die activiteit in de totale omzet van het concern steeg daarbij van 43% naar 51%.

De andere takken zagen hun omzet krimpen. De baggerdiensten — de historische activiteit van Deme — leverden nog een bijdrage van 948 miljoen euro aan de inkomsten, 4% minder dan vorig jaar. Uit milieudiensten puurde Deme nog 142 miljoen euro, 19% minder dan in dezelfde periode van 2024.

Volgens het bedrijf was de terugval in die beide activiteiten te wijten aan projectfaseringen en aan sterke resultaten uit 2024, die het moeilijker maakten om beter te doen.

Aan zijn windmolens hield Deme voor elke 100 euro aan omzet, 38,1 euro aan bedrijfskasstroom over. In de baggertak was dat maar 12,3 euro

De installaties en het onderhoud van windmolenparken op zee zorgden bovendien niet alleen voor de grootste bijdrage aan de omzet, ze waren ook sterk winstgevend. De bedrijfskasstroom van die tak — dat is het geld dat het bedrijf extra overhoudt aan een activiteit zonder rekening te houden met intresten, belastingen en afschrijvingen — steeg van 79,1 miljoen euro in het eerste semester van 2023 over 164,4 miljoen euro in dezelfde periode van 2024 naar liefst 358,1 miljoen euro begin dit jaar.

HLN 27 aug 2025 - 2.GIF

Een forse vooruitgang, al wordt het resultaat van dit jaar wel beïnvloed door een eenmalige vergoeding voor een project in de VS, dat in januari werd geannuleerd.

Prinses Elisabeth Eiland
In de tak van de windmoleninstallaties hield Deme voor elke 100 euro aan omzet 38,1 euro aan bedrijfskasstroom over. In de baggertak was dat maar 12,3 euro, voornamelijk als gevolg van ongunstige resultaten op een maritiem infrastructuurproject in België. Wellicht gaat het hier over het Prinses Elisabeth Eiland.

Orderboekje krimpt
Over de totaliteit van de activiteiten bedroeg de bedrijfskasstroom 464,3 miljoen euro of 21,9% van de omzet tegenover 18% in het eerste semester van vorig jaar. Het zette het bedrijf aan om zijn verwachtingen voor het hele jaar op te trekken en uit te gaan van een groei van meer dan 20%.

Intussen ziet Deme zijn orderboek wel teruglopen. Eind juni bevatte het nog voor 7,5 miljard euro aan werk, waarvan voor meer dan 4 miljard euro aan projecten in windenergie op zee. Zes maanden eerder tikte het nog af op een recordniveau van 8,2 miljard euro.

Ook bevat het huidige orderboek voor 530 miljoen euro aan opdrachten voor het recent overgenomen Noorse installatiebedrijf van windmolens Havfram. Op de Brusselse beurs zakte het aandeel Deme 1,04% tot 132,80 euro.

Bron: Het Laatste Nieuws - woensdag 27 augustus 2025 - Johan Van Geyte