De beurs vandaag

[Hunter]

Resultaten uit de technologiesector zetten de marktrally op pauze
03/02/2023 | 03:06

Big Tech leidde de Amerikaanse markten in een sterke opleving om 2023 te beginnen. De boodschap van hun inkomsten op donderdag: niet zo snel.

Apple Inc, Google-moeder Alphabet en Amazon.com publiceerden allemaal resultaten voor het eindejaarskwartaal die bij beleggers een wrange smaak achterlieten. De rapporten deden opnieuw vragen rijzen over de wereldwijde economische vraag, het effect van hogere rentetarieven en de vraag of de rally van de markt in januari op de zaken vooruitliep.

Voorzichtige tekenen dat de consumentenbestedingen in China beginnen op te veren waren niet genoeg om daar verandering in te brengen.

Apple, 's werelds grootste beursgenoteerde bedrijf, bleef achter bij de verwachtingen door een lagere verkoop van iPhones en productieverstoringen in China. Amazon zei dat de bedrijfswinst dit kwartaal zou kunnen dalen als gevolg van de lagere vraag, en ook Alphabet's online adverteerders bezuinigden op hun uitgaven.

De aandelen van de drie bedrijven daalden na de bekendmaking van de resultaten en de verwachting was dat ze de markt vrijdag lager zouden trekken na een euforische rally donderdag.

"Misschien zijn de tech-aandelen een beetje te veel gestegen bij deze cijfers, dus de markt zal diep ademhalen en zeggen: 'Oké, deze bedrijven zijn niet kogelvrij'," zei Daniel Morgan, senior portefeuillebeheerder bij Synovus Trust Company in Atlanta, Georgia.

Deze drie bedrijven en Microsoft, de vier Amerikaanse bedrijven met een biljoen dollar marktwaarde, leiden de brede S&P 500 in 2023. De index stijgt bijna 9% year-to-date, waarbij Amazon 34% wint. Big Tech steeg donderdag na een sterk kwartaalrapport van Facebook-eigenaar Meta Platforms Inc.

Dat is nadat de groep in 2022 onder vuur lag en achterbleef bij de S&P, die met bijna 20% daalde.

Sommige beleggers zagen de positieve kanten van Apple en andere grote spelers, waaronder Starbucks, die donderdag resultaten rapporteerden. Zij merkten op dat de blokkades in China de verkoop van veel bedrijven in 's werelds op één na grootste economie in de kiem smoorden en verwachtten voor het komende jaar een opleving.

"Toen de deuren in december (in China) weer opengingen, zagen we een toename van het verkeer naar onze winkels in vergelijking met november en een toename van de vraag naarmate december naderde", zei Tim Cook, Chief Executive van Apple, tegen Reuters.

Cook zei dat de sluiting in China zowel de productie als de vraag schaadde, en dat het bedrijf te kampen had met tegenwind van de sterke Amerikaanse dollar die de inkomsten drukte.

"De valuta was een tegenwind, maar zal een rugwind zijn in Q1," zei Nancy Tengler, chief executive van Laffer Tengler Investments in Scottsdale, Arizona, verwijzend naar de verzwakking van de dollar.

"De toeleveringsketen was meer een probleem dan de vraag, en dat lijkt te zijn opgelost."

Evenzo zei Starbucks dat de vergelijkbare omzet in China, de snelst groeiende markt van het bedrijf, met 29% daalde ten opzichte van het voorgaande jaar, maar dat het vanaf januari daar een "zeer bemoedigend" herstel zag.

Andere Amerikaanse consumentenbeleggers lieten een gemengd beeld zien. Clorox, een producent van consumptiegoederen, zei dat de productvolumes in drie van de vier bedrijfssegmenten van het bedrijf in het vierde kwartaal waren gedaald, terwijl autofabrikant Ford zei dat het komende jaar moeilijk zal worden.

Zij, en andere bedrijven, worstelen nog steeds met de hogere rente die de vraag afremt. De stijging van aandelen dit jaar is gebaseerd op een rally in obligaties, omdat lagere rendementen aandelen met een hoge waarde aantrekkelijker maken. Door kostenbesparingen bij Alphabet en Meta dachten sommige beleggers dat de rente de vraag beïnvloedt.

"In veel opzichten wachten we op die andere schoen die gaat vallen - het effect van hogere rentevoeten op de economie, inflatie, winst en banen," zei Jack Ablin, medeoprichter en chief investment officer bij Cresset Capital, dat $ 30 miljard beheert. "Winsten hebben de neiging om negen maanden na de piek van de daggeldtarieven te dalen en we hebben de piek van de daggeldtarieven nog niet eens gezien."

[Huismus]

[Huismus]

[charel01]

Mee met de markt: 'Van de centrale bank naar de arbeidsmarkt'
Wat een gekke dag werd het gisteren alweer. De ECB en de Bank of Engeland verhoogden beide de beleidsrente met 50 basispunten. In het VK klimt de rente zo tot 4,0%, goed voor de tiende opeenvolgende renteverhoging. Te noteren is dat de BoE haar belofte liet vallen om de rente zo nodig “krachtig” omdat de inflatie waarschijnlijk een hoogtepunt nadert. De piekrente wordt nu geschat op 4,5%, alvorens we tot tegen 2026 kunnen dalen tot 3,25%.

Zelfde verhaal bij de ECB, waar de basisherfinancieringsrente nu op 3,0% noteert, eveneens het hoogste peil sinds 2008. De rente zal nog eens 50 basispunten stijgen, en dan mogelijk wat meer, tot het niveau waarop het inflatiespook definitief weer in zijn hok gekropen zal zijn. Maar hoe dat pad er exact uitziet, hangt af van de evolutie van de inflatie en de groei. Topvrouw Lagarde wist het gisteren tijdens de persconferentie echter zelf niet helemaal. Of helemaal niet. Bijzonder warrig moment, dus, en net dat wil je vandaag niet horen van een centrale bank. Weet de ECB het allemaal nog wel? Vanaf wanneer vereist de dalende groei extra ondersteuning? Wat we wel leerden is dat de obligatieportefeuille vanaf maart tot eind juni 15 miljard euro zal krimpen, en meer nadien, maar dat bracht ook niet de van een centrale bank vereiste duidelijkheid.

Aandelenmarkten reageerden dan maar positief, ondanks de melding dat de Europese rente zal blijven stijgen. Maar het einde is wel écht in zicht nu, klinkt het. Bon, risico won het van voorzichtigheid, zodat de Euro Stoxx 1,35% steeg en de Duitse 10-jaarsrente fors kelderde (-24 basispunten tot 2,06!). Dat is veelzeggend, want de markt verwacht nu duidelijk dat het Europese beleid eerder vroeger dan later kan worden omgegooid. In de VS bleef de rentedaling beperkt tot 3,38%, want de Fed nam een dag eerder wél het woord “desinflatie” in de mond. Dat nekte de dollar gisteren, maar die verliezen worden door een weifelende ECB volledig teruggenomen (€1 = $1,0891)

De rentedalingen speelden in de kaart van de rentegevoelige sectoren, zoals technologie, nutsbedrijven en vastgoed. De Nasdaq trok zelfs 3,3% hoger, onder meer dankzij Meta (+23%), en in een breder perspectief door heel wat “short squeezes”. Kijkt u maar eens naar Bed, Bath en Beyond (+18%), Carvana (+15%), Beyond Meat (+19%) en Upstart Holdings (+18%). Voor alle duidelijkheid: geen van die winnaars kwam gisteren met goed nieuws aandraven, zelfs integendeel. Ook de financiële sector hield zich sterk: de subindex van de eurozone stoomde gisteren naar het hoogste peil in bijna een jaar op. Andelen van duurzame consumentengoederen wonnen aan beide kanten van de Atlantische oceaan vlot 3%.

Afsluiten doen we alweer in China, waar met de Caixin sentimentsindicator de aftrap gegeven wordt van een breed rondje “zachte indexen” doorheen de hele dag. De China General Services PMI steeg van 48 punten in december naar 52,9 in januari 2023. Een opsteker, want het was de eerste groei in de dienstensector sinds augustus vorig jaar, gestimuleerd door de heropening. De nieuwe orders stegen voor het eerst in 5 maanden, de buitenlandse verkoop steeg het meest sinds april 2021 en het sentiment bereikte zijn hoogste peil in bijna 12 jaar. Alle remmen los!

Vandaag staan er een pak belangrijke cijfers op het menu. In de VS is dat het maandelijkse arbeidsmarktrapport, dat in januari naar verwachting 175 000 banen op kan leveren. We krijgen ook inzicht in de werkloosheid, de uurlonen en de stand van de ISM services index. Belangrijke sentimentsdata krijgen we ook China, Japan, EU en het VK, middels de Caixin, Jibun en S&P Global PMI-indexen. Vuurwerk.

Op het vlak van de bedrijfsresultaten blijft het voor de verandering eens kalm. Op de lijst staan Aon, Avantor, Cigna, Lyondell Basell, Regeneron Pharma, Zimmer Biomet, Assa Abloy, Caixabank, Coloplast, Industrivarden, Intesa Sanpaolo, Naturgy Energy, Sanofi, Skanska en TomTom.

[TimeIsMoney]

[JeroenVD]

Tekenen van marktsterkte juichen Amerikaanse aandelenstieren toe
04/02/2023 | 01:57

Amerikaanse aandelenstieren putten moed uit een reeks marktsignalen die wijzen op een goed jaar voor Wall Street, nu aandelen indrukwekkende winsten boeken ondanks de vrees dat de verkrapping van het monetaire beleid door de Federal Reserve de economie in een recessie kan storten.

Daartoe behoren de positieve resultaten van aandelen in januari, een "gouden kruis" op de grafiek van de S&P 500 en meer aandelen die nieuwe hoogtepunten bereiken in plaats van nieuwe dieptepunten.

Dergelijke signalen zijn lang niet de enige indicatoren die marktdeelnemers gebruiken om beleggingsbeslissingen te nemen, en ze zijn niet waterdicht. Zwakke vooruitzichten voor zwaargewichten als Amazon en Microsoft en een geweldig werkgelegenheidscijfer dat de verwachtingen voor een soepele Fed deed toenemen, zorgden vrijdag voor een nieuwe noot van onzekerheid op de markten, hoewel de S&P 500 op jaarbasis met 7,7% blijft stijgen.

De gestage verbeteringen van de momentum- en sentimentsmeters in de afgelopen weken versterkten echter de opvatting van sommige beleggers dat de activaprijzen een gunstiger periode tegemoet gaan, nadat de S&P 500 vorig jaar 19,4% verloor, de grootste procentuele daling op jaarbasis sinds 2008.

"Wij denken dat hier een gezond beeld wordt geschetst", aldus Ryan Detrick, hoofd marktstrateeg bij de Carson Group, verwijzend naar signalen zoals de winsten van januari en de brede waaier van sectoren die deelnemen aan de rally.

SPRONG IN JANUARI

De S&P 500 steeg in januari met 6,2%, mede dankzij de hoop dat de Fed de stijgende inflatie kan beteugelen zonder de economie ernstig te schaden.

Wanneer de S&P 500 in januari steeg, steeg de markt in de daaropvolgende periode februari-december 83% van de tijd, met een gemiddelde winst over 11 maanden van meer dan 11%, volgens een analyse van gegevens die teruggaan tot de Tweede Wereldoorlog door CFRA Research.

Een opwaartse januari na een neerwaarts jaar werd echter gevolgd door een winst van 23,1% van februari tot december met een succespercentage van 92%.

Ondanks een recente rally die aandelen misschien relatief duur heeft gemaakt, "impliceert het track record dat we misschien wel wat opwaarts potentieel hebben", aldus Sam Stovall, hoofd beleggingsstrateeg bij CFRA Research.

GOUDEN KRUIS

Grafiekwatchers merkten ondertussen op dat het 50-daags voortschrijdend gemiddelde van de S&P 500 donderdag boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde steeg, een patroon dat bekend staat als een golden cross.

Sinds 1950 heeft de S&P 500 een gemiddeld 12-maands rendement van 10,5% opgeleverd na de vorming van een gouden kruis, terwijl het totale gemiddelde jaarlijkse rendement sinds 1950 9,1% bedraagt, aldus Adam Turnquist, technisch hoofdstrateeg bij LPL Research.

Wanneer echter een golden cross is ontstaan terwijl het 200-daags voortschrijdend gemiddelde daalt - zoals nu het geval is - springt het gemiddelde 12-maands rendement voor de S&P 500 naar 16,8%.

"De recente golden cross draagt bij aan het groeiende technische bewijs van een trendverandering voor de S&P 500 en verhoogt de kans dat het dieptepunt van de bearmarkt in oktober wordt bereikt", aldus Turnquist in een bericht.

INTERN VERBETEREN

Willie Delwiche, een beleggingsstrateeg bij All Star Charts, zei dat alle vijf indicatoren op zijn bull market checklist in januari werden vervuld, inclusief het opwaartse volume en de risicobereidheid.

Een van die indicatoren liet zien dat meer aandelen op de New York Stock Exchange en Nasdaq nieuwe 52-weeks highs maakten dan lows -- een teken dat de rally wordt geleid door een breed scala aan aandelen, in plaats van een cluster van zwaargewichten. Dat gebeurde in januari even vaak als in heel 2022, aldus Delwiche.

Sommige beleggers denken echter dat aandelen op de zaken vooruit zijn gelopen.

De gegevens van vrijdag, waaruit bleek dat de groei van de werkgelegenheid in de VS in januari sterk versnelde, deden de bezorgdheid over de inflatie, die vorig jaar de aandelen onder druk zette, opnieuw oplaaien en zetten aan tot weddenschappen op een strengere Fed.

"Het werkgelegenheidsrapport van januari was ondubbelzinnig sterk en zou het begin moeten zijn van een reeks datapunten die begin 2023 een sterkere activiteit en inflatie laten zien", schreven analisten van Citi. "Wij verwachten dat deze opkomende trend een rem zal zetten op de te negatieve marktprijzen."

[Beheerder]

[ZyppBe]

Ongeveer in het midden van het huidig earnings seizoen, de big tech kleppers zijn achter de rug maar er staan zéker nog interessante rapporteringen op de agenda.

Voor deze week onder meer: Activision Blizzard (waar Microsoft $68.7 miljard voor wil neerleggen), BP, Linde, Disney, AbbVie, PayPal, Toyota, Enbridge, enz.

EW.jpg

[Huismus]

[Huismus]