Beleggen in goud - en zilvermijnaandelen

[Lieve16]

Koersreactie Newmont Corp. is overdreven

29/02/2024

De koers van Newmont Corp. dook als reactie op de jaarcijfers voor het eerst sinds begin 2019 onder 30 dollar. Die koersval was vooral te wijten aan de daling van het dividend.

Tot nu werd het basisdividend van 1 dollar (0,25 per kwartaal) aangevuld met een extra uitkering die afhing van de kasstromen. Die bonus van 0,6 dollar valt weg. Met de extra aandelen na de overname van Newcrest (kostprijs: 17 miljard dollar) waren de kosten van het dividend opgelopen tot 1,8 miljard dollar, en dat is meer dan de vrije kasstroom. Newmont wil zijn nettoschuld van 8,8 miljard dollar zo snel mogelijk terugdringen. De dividendknip past in die strategie. Newmont wil in twee jaar wel voor 1 miljard dollar eigen aandelen inkopen. Zes operationele mijnen (Musselwhite, Eleonore, Porcupine, CC&V, Akyem en Telfer) en twee ontwikkelingsprojecten (Coffee en Havieron) worden afgestoten en moeten 2 miljard dollar opleveren.

2023 was operationeel geen goed jaar. Newmont had de pech dat er veel problemen samen kwamen. De grootste tegenvaller was de maandenlange staking in de Peñasquito-mijn in Mexico. Ahafo in Ghana kampte met problemen met een verwerkingsinstallatie en Eléonore werd getroffen door natuurbranden. Waardeverminderingen, sluitingskosten en overnamekosten leidden tot een eenmalig nettoverlies van 3,21 dollar per aandeel. Exclusief uitzonderlijke kosten was er een winst van 0,5 dollar per aandeel, meer dan de verwachte 0,46 dollar. De operationele kasstroom was vorig jaar wel positief met 2,75 miljard dollar. De vergelijkbare output daalde op jaarbasis met 6,9 procent tot 5,55 miljoen troyounce. Omdat de vaste kosten per eenheid output stegen, klommen de productiekosten naar 1.444 dollar, tegenover 1.211 dollar een jaar eerder. Die forse kostenstijging werd deels gecompenseerd door de hogere goudprijs, maar toch daalde de marge per troyounce verkocht goud vorig jaar naar 510 dollar, tegenover nog 581 dollar een jaar eerder. Daarmee moet normaal het dieptepunt zijn bereikt, maar de marge voor 2024 hangt behalve van de goudprijs ook af van hoe snel de activa worden afgestoten. Hetzelfde geldt voor de output, maar op basis van de huidige activa stelt Newmont een productie van 6,93 miljoen troyounce in het vooruitzicht. De productiekosten zouden weer moeten afnemen tot gemiddeld 1.400 dollar, maar voor de kernactiva ligt dat cijfer in de buurt van 1.300 dollar. Op basis van de huidige goudprijs (2.040 dollar) moeten dus ook de marges weer stijgen.

DE DIVIDENDVERLAGING IS EEN BITTERE PIL, MAAR WEL DE JUISTE BESLISSING.

Vanaf 2025 ziet het er nog beter uit, wanneer alleen de niet-kernactiva met hogere marges overblijven. Ahafo North (Ghana) ligt op schema om in de tweede helft van volgend jaar operationeel te worden. Die mijn zal jaarlijks 300.000 troyounce goud leveren tegen een productiekostprijs van minder dan 1.000 dollar. In 2026 is het de beurt aan de uitbreiding van de Tanami-mijn in Australië. Die moet 600.000 troy ounce opleveren vanaf 2027. Die extra output tegen lagere kosten moet de marges bij gelijkblijvende goudprijzen verder opkrikken.

Conclusie
De dividendverlaging is een bittere pil, maar wel de juiste beslissing. De geplande aandeleninkoop is positief, net als het afstoten van een deel van de activa. Newmont gaat niet langer voor de hoogste output, maar voor de hoogste marges. Newmont noteert op basis van de huidige goudprijs tegen minder dan 7 keer de kasstroom van dit jaar en 6 keer die van volgend jaar. Dat is fors onder het historische gemiddelde van 12, ondanks het vooruitzicht op hogere marges. Een koopje!

Advies: koopwaardig

Risico: gemiddeld

Rating: 1B

Koers: 29,87 dollar

Ticker: NEM US

ISIN-code: US6516391066

Markt: New York Stock Exchange

Beurskapitalisatie: 45,3 miljard dollar

K/w 2023: 60

Verwachte k/w 2024: 11

Koersverschil 12 maanden: -31%

Koersverschil sinds jaarbegin: -27%

Dividendrendement: 3,3%

[charel01]

Goudprijzen bereiken recordhoogtes

De goudprijzen zijn vrijdag op de hoogste niveaus ooit gesloten, zowel in dollars als in euro's. Begin december werd al een nieuw record bereikt met een prijs van 2.145,92 dollar per troy ounce, maar die dag sloot de prijs lager op 2.034,03 dollar.

Vrijdag sloot de goudprijs op 2.083,54 dollar per troy ounce, waarmee de recordhoogte van eind december licht werd overtroffen.

De recente stijging is deels te danken aan de tegenvallende macrocijfers uit de VS van vorige week. Deze cijfers versterkten de verwachtingen op een renteverlaging door de Federal Reserve in juni.

Sinds medio 2020 schommelde de goudprijs tussen 1.640 en 2.075 dollar. Analisten vragen zich nu af of de recente stijging doorzet.

Nieuwe Amerikaanse macrocijfers, zoals de banencijfers, kunnen de goudprijs verder omhoog stuwen als ze zwakker uitvallen dan verwacht, denkt Bart Melek, hoofd Commodity Strategy bij TD Securities. Anders zal de goudprijs waarschijnlijk terugvallen, aldus Melek.

Zodra er meer zekerheid is over de timing en de omvang van de aanstaande renteverlaging, zou de goudprijs naar 2.300 dollar per troy ounce kunnen stijgen, voegde Melek toe.

[nobody]

Hochschild signs option to buy Brazil project from Cerrado Gold

Hochschild Mining said it had signed a deal with Cerrado Gold giving it the option to buy a 100% interest in the latter's Monte Do Carmo project located in the state of Tocantins, Brazil.

The project, made up of 21 mineral concessions, hosts multiple identified gold targets, including the principal Serra Alta gold deposit, which hosts a measured and indicated resource of 1,012koz gold and inferred resource of 66koz gold, Hochschild said on Tuesday.

It has agreed to advance to Cerrado an amount equal to $15m via a 10% interest-bearing secured loan and committed to incur a minimum of $5m in exploration expenditures at the project during a 12.5-month period ending on March 19, 2025.

At any time during the option period, Hochschild's subsidiary Amarillo Mineração can elect to buy the project by repayment of the loan, and by making further cash payments to Cerrado up to $45m in multiple installments over the next three years.

Reporting by Frank Prenesti for Sharecast.com

https://www.sharecast.com/news/news-and ... 77008.html

[charel01]

Goudprijs stijgt tot recordhoogte, door hoop op renteverlaging VS
De goudprijs heeft dinsdag het hoogste niveau ooit bereikt. De waarde van het edelmetaal werd aangejaagd in aanloop naar verwachte verlagingen van de Amerikaanse rentetarieven. De prijs van goud steeg concreet tot 2.141,79 dollar (1.970,08 euro) per troy ounce (31,1 gram). Daarmee werd een eerdere piek van begin december van 2.135,39 dollar (1.964,20 euro) overtroffen. Later op de dag zakte de prijs weer naar zo’n 2.131 dollar (1.960,16 euro).
Met name de Amerikaanse rente is nu van grote invloed op de goudprijs. Op de financiële markten wordt gehoopt dat die rente snel omlaag kan. De speculaties daarover verzwakken de dollar, en daardoor wordt goud goedkoper voor handelaren met andere valuta. Daardoor is er meer vraag en dat stuwt de prijs.
Analisten denken ook dat bezorgdheid over de mondiale economische vooruitzichten en geopolitieke spanningen de vraag naar goud hebben aangejaagd. In oktober vorig jaar kreeg de goudprijs nog steun door de oorlog tussen Israël en Hamas. Door de onrust op de beurzen die daardoor ontstond zochten beleggers veilig geachte investeringen op zoals goud.
Bron:"HLN"
Actuele prijs: https://goudbank-antwerpen.com/realtime-prijzen/

[charel01]

Goudprijs op record: 'Het moment om blootstelling te vergroten via goudmijnaandelen'


De goudprijs staat op 2.140 dollar per ounce, een record. Ondanks die hoogte zijn de aandelen van goudmijnbedrijven historisch goedkoop, tipt het toonaangevende beurshuis Berenberg.

De prijs voor goud XAUUSD.FXVWD0,62%
staat op een record, nu beleggers meer en meer uitgaan van een nakende renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank (Fed). De goudprijs steeg dinsdagnamiddag in Londen naar 2.140 dollar voor een ounce (31,1 gram), waarmee de recordprijs van 2.135,39 dollar voor een ounce van begin december aangescherpt wordt. In euro bereikte de goudprijs maandagavond al een recordstand met 1.958 euro voor een ounce.

Beleggers rekenen erop dat de Amerikaanse centrale bank in juni voor het eerst in jaren de rente verlaagt. Een dalende rente maakt goud aantrekkelijker voor investeerders, omdat de concurrentie met vastrentende spaarproducten kleiner wordt en goud als waardeopslagmiddel interessanter is tegen de eroderende effecten van inflatie.
De essentie

De goudprijs flirt met een recordstand.
Goudmijnaandelen volgen de prijsevolutie van het edelmetaal niet.
De geopolitieke onzekerheden en een herverkiezing van Donald Trump kunnen goud extra aanvuren, menen analisten.
Het beurshuis Berenberg ziet kans op een herwaardering van goudmijnaandelen op de beurs.



Andere edelmetalen, zoals zilver en platina, zijn de voorbije maanden eveneens flink in prijs gestegen, maar braken nog geen records. Ook de cryptomunt bitcoin, door zijn schaarsheidskenmerk wel eens het digitale goud genoemd, schoot dinsdag naar een record.

'Een van de belangrijkste aandachtspunten voor de evolutie van de goudprijs blijft de markt voor de kortetermijnrente. Die is van het inprijzen van meer dan zes Amerikaanse renteverlagingen van 25 basispunten dit jaar naar minder dan vier gegaan', zegt Ole Hansen, grondstoffenstrateeg bij Saxo. 'Verwacht wordt dat de Fed de rente niet in de buurt van de Amerikaanse verkiezingen in november zal willen verlagen, om te voorkomen dat ze beschuldigd wordt van vriendjespolitiek met de zittende president.'
Hoewel minder renteverlagingen dan voorzien in de kaarten zitten, heeft goud een goede verdediging opgeworpen tegen de effecten van een sterkere dollar en de stijgende rente op staatsobligaties, merkt de strateeg op. 'De vrees voor een correctie op de aandelenmarkt wakkert de appetijt voor meer veiligheid aan.'
Ook het toonaangevende beurshuis Berenberg voorspelt goede kaarten voor goud. 'Zodra het record sneuvelt, liggen meerdere haussejaren in het verschiet', meent de analist Richard Hatch. Hij verwijst ook naar de geopolitieke onzekerheid als steun voor het edelmetaal. 'De aanhoudende oorlogen in Oekraïne en Gaza maken goud aantrekkelijker, om nog te zwijgen van de Amerikaanse presidentsverkiezingen', zegt Hatch. 'Een terugkeer voor Donald Trump naar het Witte Huis kan voor goud een groot positief punt zijn.' Bij een herverkiezing van Trump zullen centrale banken, inclusief de Fed, hun aankopen van goud verhogen, luidt zijn aanname.


In plaats van fysiek goud te kopen of goud-ETF's (passieffondsen die de goudprijs volgen), breekt Berenberg een lans voor goudmijnaandelen. 'Zij hebben zich in de voorbije jaren in sterke mate ontkoppeld van de onderliggende grondstof', zegt Hatch. De meeste beursgenoteerde goudmijnbouwbedrijven noteren onder hun boekwaarde, terwijl in de voorbije 25 jaar gemiddeld vier tot vijf keer de boekwaarde werd betaald.

Investeren in goudmijnen is veel risicovoller dan in fysiek goud of een goudtracker. Goudmijners torsten in het verleden zware schulden en deden geregeld slechte investeringen. Daarnaast bestaat altijd het risico op milieurampen, arbeidsongevallen en stroomtekorten. Verschillende overheden willen bovendien een deel van de winsten uit mijnbouwprojecten naar zich toe trekken of dreigen met nationalisaties, onder meer in Venezuela en Papoea-Nieuw-Guinea.
Margeverruiming

Tegelijk geeft de stijgende goudprijs de sector een nieuwe impuls. Als de goudprijs sterker stijgt dan de kosten, kan dat snel tot margeverruiming leiden. 'We zien dit jaar zeker een herwaardering van de sterkste namen in de sector, nu de goudmijnaandelen in de jongste vijf jaar nooit zo goedkoop waren, vergeleken met de goudprijs', zegt Hatch.


De analist schuift Wheaton Precious Metals naar voren, een Canadese gigant in edelmetalen die productievoorraden van onder meer Barrick Gold GOLD1,20%
en Goldcorp
afneemt en doorverkoopt. 'Het aandeel is fors gekelderd na een zwakke jaarprognose, maar we zouden aanraden daar doorheen te kijken', zegt Hatch. 'De brutomarges liggen boven 70 procent en het bedrijf spiegelt tussen 2024 en 2030 45 procent volumegroei voor.'

Endeavor Mining is een andere koopfavoriet bij het beurshuis. 'Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd na de forse koersdruk door het vertrek van de CEO', zegt Hatch. 'Maar beleggers dienen vooral te focussen op de voorspelde volumegroei van de Sabodala-Massawa-mijn in Senegal en de Lafigué-mijn in Ivoorkust. Die bieden ruimte voor hogere aandeelhoudersrendementen.'

view.jpeg

Ook Centamin , de exploitant van een grote goudmijn in Egypte, en Hochschild Mining , actief in Peru en Argentinië, zijn volgens Berenberg 'goedkoop met voldoende katalysatoren om de koers in beweging te brengen'.

Pan African Resources , een goudontginner actief in Zuid-Afrika, is een van de weinige goudmijnaandelen die het al goed deed op de beurs, met een kwart winst sinds januari. 'Daar is de herwaardering al ingezet, en zit er meer moois in de kaarten', zegt Berenberg.

Het beurshuis is minder gunstig gestemd over Fresnillo , na Newmont de grootste mijnbouwer in Mexico. 'Daar heeft het management nog meer werk om de hoge kostenstructuur het hoofd te bieden'.
Bron:"De Tijd"

[medaar]

Goud en zilveraandelen blijven achter t.o.v de goud en zilverprijs.
Centrale banken kopen geen aandelen maar fysiek.
Dus de prijsstijgingen moeten vnl. komen van particuliere beleggers.
De meeste beleggers kopen wat stijgt.
Maar het tijdperk van de Magnificent 7 zou voorbij zijn.
Iedereen naar grondstofaandelen...

[Lieve16]

Groei Wheaton Precious Metals ligt op schema

Redactie Trends
15-03-2024, 14:00
WPM kan ondanks moeilijke marktomstandigheden op een goed jaar terugblikken. Meer groei komt er vanaf 2025.

Wheaton Precious Metals (WPM) ging voor 2023 uit van een output tussen 600.000 tot 660.000 troyounce goudequivalent. Het productiecijfer kwam uit op iets meer dan 620.000 troyounce, net boven de 617.000 van een jaar eerder. Dat was samengesteld uit 375.000 troyounce goud en 17,2 miljoen troyounce zilver, aangevuld met kleinere hoeveelheden palladium (3%), kobalt (2%) en platina (1%).

De berekening van de productiecijfers in goudequivalent gebeurt volgens prijsverhoudingen tussen de metalen. Voor 2024 heeft WPM een aangepast scenario gebruikt die de recente prijsevoluties beter weerspiegelen. Voor goud wordt de prijs opgetrokken van 1.850 naar 2.000 dollar per troyounce, maar voor zilver voorziet WPM een daling van 24 naar 23 dollar. Voor palladium en kobalt is de neerwaartse bijstelling nog groter. Op die basis bedroeg de output vorig jaar 585.000 troyounce goudequivalent.

Al met al was 2023 een goed jaar, gezien verschillende activa van WPM met tegenslagen kregen af te rekenen. De grootste tegenvaller was de staking bij Peñasquito, de Mexicaanse mijn die wordt uitgebaat door Newmont Mining. De productie lag er bijna drie maanden stil en dat had een grote impact, want WPM heeft recht op een kwart van de zilveroutput van de mijn.

Dat werd gecompenseerd door hogere grades bij Constancia (Peru). Ook de expansie van Salobo (Brazilië) leverde een hogere output op, omdat WPM recht heeft op 75 procent van de goudproductie als bijproduct van die kopermijn.

EEN KASSTROOM VAN 1 MILJARD DOLLAR PER JAAR MOET MOGELIJK ZIJN.
Voor 2024 gaat WPM uit van een output tussen 550.000 en 620.000 troyounce goudequivalent. Dat cijfer is samengesteld uit 325.000 tot 370.000 troyounce goud en 18,5 tot 20,5 miljoen troyounce zilver. Het middelpunt van die vork impliceert dat er dit jaar geen groei zal zijn. Een conservatieve prognose, maar de hoogte van de kasstromen hangt af van de prijsevolutie bij vooral goud en zilver.

Bij Peñasquito zal de output aantrekken. Ook bij Voisey Bay moet de output stijgen, terwijl eind dit jaar ook Blackwater (Canada) en Platreef (Zuid-Afrika) aan de productie moeten bijdragen. Anderzijds is de productie bij Aljustrel door de lage zinkprijs op zijn minst tot het tweede kwartaal van 2025 opgeschort. Dat heeft een negatieve impact op de groepsproductie.

De groei zal de komende jaren versnellen, waardoor de output tegen 2028 op 800.000 troyounce goudequivalent zal uitkomen. Dat cijfer moet tussen 2029 en 2033 oplopen naar gemiddeld 850.000 troyounce. WPM omschrijft ongeveer twee derden van die verwachte groei als ‘laag risico’, omdat het gaat om activa die al in productie zijn, in aanbouw zijn of al vergund zijn.

Aan het einde van het derde kwartaal had WPM 834 miljoen dollar in kas, aangevuld met een kredietlijn van 2 miljard dollar. Op basis van de huidige prijzen moet op jaarbasis een kasstroom van 1 miljard dollar per jaar mogelijk zijn. WPM keert 30 procent van de gemiddelde operationele kasstroom van de voorbij vier kwartalen uit als dividend. In 2023 ging het om 0,60 dollar, goed voor een rendement van 1,3 procent.

Conclusie
WPM kan ondanks moeilijke marktomstandigheden op een goed jaar terugblikken. Op basis van de conservatieve prognoses blijft de output in 2024 status quo. Meer groei komt er vanaf 2025, wanneer naast een hogere productie bij de bestaande activa ook nieuwe projecten worden opgestart. WPM noteert tegen ongeveer 20 keer de verwachte kasstroom, iets lager dan het historische gemiddelde. Bij hogere edelmetaalprijzen, waar we van uit gaan, is er een hefboomeffect op de kasstromen. WPM blijft daarom koopwaardig.

Advies: koopwaardig

Risico: gemiddeld

Rating: 1B

Koers: 44,64 dollar

Markt: New York Stock Exchange

Ticker: WPM US

ISIN-code: CA8283361076

Beurskapitalisatie: 20,4 miljard dollar

K/w 2023: 39

Verwachte k/w 2024: 32

Koersverschil 12 maanden: -10%

Koersverschil sinds jaarbegin: +3%

Dividendrendement: 1,3%

[nobody]

Northern Star seeks to expand the already massive “Super Pit”

Northern Star Resources (ASX: NST), the owner of Western Australia’s biggest open-pit gold mine, the Super Pit, is seeking approval for a significant expansion for the already massive operation.

The project would add seven years to the Super Pit productive life, keeping it open until 2034. The mine, formally named Fimiston Open pit, is one of the four assets that make up Northern Star’s Kalgoorlie Consolidated Gold Mines (KCGM) operations, about 600 km east of Perth.

The proposed expansion includes widening and deepening the current pit, as well as scaling up the Fimiston II tailings storage facility and building a new TSF (Fimiston III).

It also involves clearing of up to 1868 hectares (ha) of which 1,580 ha is native vegetation, the application to Western Australia’s environmental authority shows.

In total, Northern Star expects to increase the area of the development to 7,795 hectares, up from the currently approved 5,914 hectares, it said.

There has long been speculation about the fate of the Super Pit, but a few months after acquiring the asset in 2020, Northern Star provided a clear signal that was committed to continue mining until the mid-2030s.

The company, the top publicly traded gold producer in Australia, allocated last year A$1.5 billion ($982 million) to more than double processing capacity to about 27 million tonnes of ore per year by 2029 at its Kalgoorlie operations.

Soaring gold prices have sparked significant activity in the Australian bullion sector. Evolution Mining (ASX: EVN) in December agreed to buy an 80% stake in the Northparkes copper-gold mine in New South Wales from Chinese miner CMOC Group. That followed the high profile acquisition of Newcrest by gold giant Newmont (NYSE: NEM) for more than $15 billion.

Last month, Red 5 (ASX: RED) acquired Silver Lake Resources (ASX: SLR) to build a mid-tier gold producer valued at $1.5 billion, and Perseus Mining (ASX, TSX: PRU) is ready to take on OreCorp (ASX: ORR).

https://www.mining.com/northern-star-se ... super-pit/

[charel01]

Dat begint er met de dag beter en beter uit te zien:
https://goudbank-antwerpen.com/realtime-prijzen/

[nobody]

Gold Fields begins gold production at new Chilean mine

Gold Fields (JSE, NYSE: GFI) has finally achieved first production at its Salares Norte gold mine in Chile, following years of development plagued by challenges including relocating a handful of endangered rodents, rocketing costs and technical delays.

The South African miner, which took 13 years to develop the project from exploration to production, said it poured its first gold-silver doré at Salares Norte on March 28.

The mine, which cost Gold Fields over $1 billion to build, is key to its goal of producing 2.8 million ounces of gold by 2025, it said. Production at Salares Norte is expected to reach about 250,000 ounces of gold this year, ramping up to full-year production of 580,000 ounces next year.

“We are incredibly excited to have reached this milestone and delivered first gold in line with the updated project schedule,” chief executive Mike Fraser said in the statement.

“To build a remote mine at 4,500m above sea level with winter temperatures as low as -20 degrees Celsius and amidst a global pandemic is an incredible feat,” he said.

Anticipated annual average gold equivalent production for the initial five years of the mine’s life (2025 – 2029) is 485,000 ounces at an all-in sustaining cost (AIC) of $790 per ounce (in 2024 currency).

The projected gold equivalent ounces produced until 2033, which covers the entire mine lifespan, is expected to be 360,000 ounces per year at an AIC of $820 per equivalent ounce.

First greenfield project in a decade

Salares Norte is the first greenfield project in the country in over a decade and, according to Gold Fields, it will create 900 permanent jobs and contribute nearly $800 million in direct and indirect taxes over its current 11-year productive life.

In terms of innovation and environmental care, Salares Norte has incorporated critical new technologies, including filtered tailings, a technology that allows optimizing water use by recirculating over 86% of the resource. This is also a safer technology as it replaces a conventional tailings storage facility.

The mine will also have a solar plant on site, which is expected to cut its annual carbon footprint by over 10,000 tonnes of CO2, Gold Fields said.

The company noted that over 26% of the mine’s employees are women, which is almost double the average of the Chilean mining industry.

Chile’s gold production peaked in 2000 at 54.1 tonnes, data from the country’s copper commission, Cochilco, shows. The nation, the no.1 copper producer and second-largest lithium producer after Australia, has dropped in the ranking of the world’s gold producing nations to the 23rd position as of December 2023, according to data from the World Gold Council.

https://www.mining.com/gold-fields-begi ... lean-mine/