Beleggen in opties, strangle optieconstructie

[Beheerder]

!	Bericht van: Beheerder
	Bij geen ervaring en/of kennis met/van opties raad ik het handelen in opties af!

Uitleg van de Strangle-optieconstructie

Een strangle is een optiestrategie waarbij je tegelijkertijd:

- Een call-optie koopt met een hogere uitoefenprijs (strike price).
- Een put-optie koopt met een lagere uitoefenprijs.

Beide opties hebben dezelfde expiratiedatum, maar hun uitoefenprijzen liggen niet gelijk (in tegenstelling tot een straddle). Het doel van een strangle is te profiteren van een sterke prijsbeweging in de onderliggende waarde, ongeacht de richting.

Voordelen
Flexibel voor richtingsonzekerheid: Je profiteert van volatiliteit, of de prijs nu stijgt of daalt.
Lagere kosten dan een straddle: Omdat de call- en put-opties meestal out-of-the-money zijn, zijn de premies lager dan bij een straddle.
Ongelimiteerd winstpotentieel: Als de prijs sterk stijgt of daalt, is de winst onbeperkt (voor de call bij stijging, of de put bij daling).

Nadelen
Hogere break-even-punten: Omdat je twee opties koopt, moet de prijs verder bewegen om de premiekosten te compenseren.
Verlies bij weinig beweging: Als de onderliggende waarde stabiel blijft, verlies je de betaalde premies.
Tijdsverval: Hoe langer de prijs stabiel blijft, hoe meer waarde de opties verliezen door tijdsverval (theta).

Risico's
Het maximale risico is beperkt tot de totale premie die je hebt betaald voor beide opties. Dit verlies treedt op als de onderliggende prijs bij expiratie binnen de strike-prijzen van de call- en put-opties blijft.

Voorbeeld
Onderliggende waarde: Een aandeel dat nu €100 kost.
Koop een put-optie: Uitoefenprijs €95, premie €2.
Koop een call-optie: Uitoefenprijs €105, premie €2.
Totale kosten: €2 + €2 = €4 per contract.

Scenario's bij expiratie:

De prijs blijft €100:
Beide opties verlopen waardeloos. Verlies = totale premie = €4.

De prijs daalt naar €90:
De put-optie is €5 waard (€95 - €90).
Winst = €5 - €4 (premie) = €1.

De prijs stijgt naar €110:
De call-optie is €5 waard (€110 - €105).
Winst = €5 - €4 (premie) = €1.

De prijs daalt naar €80 of stijgt naar €120:
Bij sterke bewegingen wordt de winst steeds groter naarmate de prijs verder stijgt of daalt.

Samenvatting
Een strangle is ideaal voor situaties waarin je een grote beweging verwacht, maar onzeker bent over de richting. Het is goedkoper dan een straddle, maar vereist een grotere beweging om winstgevend te worden. Het maximale verlies is beperkt tot de betaalde premie, terwijl het winstpotentieel onbeperkt is.

[Beheerder]

Het beste tijdstip om een strangle te starten is afhankelijk van marktomstandigheden en specifieke gebeurtenissen die een grote volatiliteit kunnen veroorzaken. Hier zijn enkele belangrijke overwegingen:

1. Voor een verwachte gebeurtenis met grote impact
Wanneer: Kort vóór een belangrijke gebeurtenis, zoals:

Bedrijfscijfers (earnings report)
Economische data (bijvoorbeeld werkgelegenheidscijfers, inflatiegegevens)
Centrale bankbeslissingen (zoals rente-aanpassingen)
Politieke ontwikkelingen (bijvoorbeeld verkiezingen, nieuwe regelgeving)

Waarom: Deze gebeurtenissen kunnen leiden tot sterke bewegingen in de onderliggende waarde, ongeacht de richting. Het is ideaal om de strangle vóór de gebeurtenis op te zetten, zodat je profiteert van de volatiliteit na het nieuws.

2. Bij lage impliciete volatiliteit
Wanneer: Wanneer de impliciete volatiliteit (IV) van de opties relatief laag is.

Waarom: Lage IV betekent dat de optiepremies goedkoper zijn, waardoor de kosten voor het opzetten van een strangle lager zijn. Als de volatiliteit toeneemt, stijgen de premies, wat gunstig is voor jouw positie.

Hoe meten?: Kijk naar de IV van de opties in vergelijking met de historische volatiliteit van het onderliggende instrument.

3. Vóór een periode van seizoensgebonden bewegingen

Wanneer: Als je weet dat de onderliggende waarde vaak grote bewegingen maakt in specifieke periodes (bijvoorbeeld bij olieprijzen tijdens orkaanseizoen of retailers tijdens de feestdagen).

Waarom: Historische trends kunnen je helpen inschatten wanneer de kans op bewegingen groter is.

4. Met voldoende tijd tot expiratie
Wanneer: Kies een expiratiedatum die ruim na de verwachte gebeurtenis ligt (bijvoorbeeld 1-2 maanden vooruit).

Waarom:
Kortlopende opties hebben een sneller tijdsverval (theta), wat verlies kan veroorzaken als de beweging niet direct optreedt.

Langere expiraties geven je meer tijd om te profiteren van een prijsbeweging.

5. Bij technische indicatoren van mogelijke volatiliteit
Wanneer: Als technische analyse aangeeft dat de onderliggende waarde zich in een periode van lage volatiliteit bevindt, maar op het punt staat uit te breken.

Signalen:
Een consolidatiefase of smalle handelsrange.
Indicatoren zoals Bollinger Bands die nauwer worden.

Belangrijke weerstand- of steunniveaus die getest worden.

Belangrijk om te overwegen
Timing rondom IV-piek: Vermijd het kopen van een strangle als de IV al extreem hoog is (bijvoorbeeld vlak vóór een grote aankondiging), omdat de premies dan duurder zijn en snel kunnen dalen na het evenement (IV crush).
Kosten versus winstpotentieel: Houd rekening met de kosten van de strangle en beoordeel of de verwachte beweging groot genoeg zal zijn om deze te compenseren.

Samenvatting
Het beste moment om een strangle te starten is vóór een verwachte grote prijsbeweging, bij relatief lage optieprijzen (lage impliciete volatiliteit) en met voldoende tijd tot expiratie. Het kiezen van het juiste tijdstip is cruciaal om je risico's te minimaliseren en je kans op winst te maximaliseren.

[Beheerder]

Komende week lijkt mij een aantal keer een ideaal moment te zijn voor deze optieconstructie omdat deze kansrijk is bij veel beweging van de onderliggende waarde. Zie welke bedrijven met resultaten komen.

20250126_203336.jpg

[Iceman147]

Bedankt @Beheerder voor de verhelderende uitleg.

Welke spread tussen call- en putoptie raad jij meestal aan?

[Beheerder]

Ik heb deze constructie nog nooit toegepast maar ik ben wel geïnteresseerd en vooral in aanloop naar kwartaalresultaten waarbij je niet weet of het aandeel daardoor zal stijgen of dalen. Het belangrijkste is dat de reactie van het aandeel op resultaten groot moet zijn. Gevoelsmatig zou ik dan kiezen voor een strike die ca. een paar procent van de huidige koers af ligt. Wellicht zijn er hier op het forum die er wel ervaring mee hebben maar bv. 10% afwijking op de koers kan een risico zijn maar dan zijn de premies van de putoptie en calloptie wel laag.