NEXTENSA (NEXTA)

[Bubble Breaker]

https://www.tijd.be/ondernemen/vastgoed ... 87773.html

Het vastgoedbedrijf Nextensa verliest vrijdag zwaar op de beurs. De transformatie naar een ontwikkelaar die 'een beetje meer' risico's neemt, kost de beleggers hun dividend.

'Het zijn drukke tijden. We zijn soms jaren aan het slapen. En als iedereen slaapt, zijn wij plots terug!' CEO Michel Van Geyte begon goedgeluimd aan de voorstelling van de jaarresultaten van het beursgenoteerde vastgoedbedrijf Nextensa.

Nextensa beleeft een grote transformatie. Het bedrijf ontstond in 2021 uit een fusie van de vastgoedinvesteerder LeasInvest en de ontwikkelaar Extensa, bekend als de eigenaar van de Brusselse site Tour & Taxis. Opvolger Nextensa noemt zich een 'hybride' groep die kantoren, winkels en appartementen in België, Luxemburg en Oostenrijk ontwikkelt, verhuurt of verkoopt.

Deze week deed Nextensa een opmerkelijk grote deal in het Groothertogdom Luxemburg. Het bedrijf verkocht twee oudere Knauf-shoppingcentra, die teren op de verkoop van alcohol en sigaretten, voor 166 miljoen euro aan de Nederlandse winkelinvesteerder Wereldhave.

Nu dividend verdelen zou illusoir zijn.
Michel Van Geyte
CEO Nextensa
De opbrengst van de deal wil Van Geyte investeren in 'toekomstbestendig vastgoed met een beetje meer risico'. Dat is een verwijzing naar de megadeal die Nextensa vorige maand sloot met Proximus. Het personeel van de telecomspeler moet tegen 2029 volledig verhuizen naar de nieuwe wijk Lake Side op Tour & Taxis. In ruil koopt Nextensa de torens van Proximus aan het Noordstation voor herontwikkeling. Nextensa hoopt in het derde kwartaal de bouwvergunning voor Lake Side te krijgen. Dat is behoorlijk ambitieus omdat in de buurt protest rijst tegen het project en er nog geen nieuwe Brusselse regering is.

Dividend
De beleggers smaken de transformatie van Nextensa voorlopig niet. De beurskoers gaat sinds de piek net voor de uitbraak van de coronacrisis in 2020 bijna continu in dalende lijn. Vrijdag verloor het aandeel opnieuw bijna 5 procent. Met een koers van 38,50 euro noteert Nextensa met een korting van ruim 50 procent op de nettoactiefwaarde eind 2024 (80 euro).De klap van vrijdag is mee het gevolg van de aangekondigde schrapping van het dividend over 2024. Nextensa boekte vorig jaar een nettoverlies van 11 miljoen euro door een afwaardering van 29 miljoen euro voor de Luxemburgse deal. Daarom wil het bedrijf geen dividend uitkeren. 'Het is een betere keuze om geld in het bedrijf te houden', zei financieel directeur Tim Rens daarover. 'We hebben veel zaadjes geplant en daarvoor hebben we de cash nodig.'

Door de beslissing is het ruw ontwaken voor de oude aandeelhouders van LeasInvest, dat als gereglementeerde vastgoedvennootschap (gvv) verplicht was 80 procent van haar operationele winst als dividend uit te keren. In de jaren voor de fusie incasseerden de aandeelhouders van LeasInvest een brutodividend van 5 euro per aandeel. Bij de fusie dumpte Nextensa het strakke gvv-statuut. 'Het soort aandeelhouders van LeasInvest zijn niet meer die van vandaag', stelt Van Geyte. 'Als je winst maakt, kan je die delen. Als je geen winst maakt, kan dat niet. Nu dividend verdelen zou illusoir zijn.'

Je koopt Tour & Taxis en je krijgt Luxemburg en Oostenrijk er gratis bij.
Tim Rens
Financieel directeur Nextensa
Volgens Van Geyte houdt de beurskoers alleen rekening met de waarde van de huidige portefeuille, niet met het toekomstige ontwikkelingspotentieel. 'In onze portefeuille zit een enorme potentiële landwaarde', zegt de CEO. 'Dat zit niet in de prijs van het aandeel. Dat is niet fair.' Of zoals financieel directeur Rens het samenvatte: 'Je koopt Tour & Taxis en je krijgt Luxemburg en Oostenrijk er gratis bij.'

[sperweroog]

Ben aan 't twijfelen, had gezworen nooit geen vastgoedaandelen meer te kopen ( cfr fiasco met Care Property) maar hier jeukt het toch.
Wat zeggen de specialisten hier?

groeten,

[Gerry]

door verkoop van activa met stabiele (of huur)inkomsten neemt het risico toe voor de aandeelhouder. Nextensa wordt hierdoor wat meer vastgoedontwikkelaar met de bijhorende risico's.
Ze maken met die verkopen geld vrij om de verouderde Proximustorens te kunnen kopen om die dan te herontwikkelen. Als dat lukt, zal het veel geld opbrengen, maar dat zeker niet voor 2028 zijn. Dus als je interesse hebt in Nextensa, beter wat wachten